SEC könnte gezwungen sein, Spot-Bitcoin-ETFs zu genehmigen, so JP Morgan
Laut einem Bericht von JP Morgan könnte die US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) gezwungen sein, die Anträge mehrerer Vermögensverwalter auf Genehmigung von Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds (ETFs) zu genehmigen. Der Bericht bezieht sich auf eine Entscheidung eines Bundesgerichts, wonach die SEC ihre Ablehnung des Versuchs von Grayscale, den Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) in einen ETF umzuwandeln, überprüfen muss.
Die Gerichtsentscheidung hob hervor, dass die SEC ihre Ablehnung des Antrags von Grayscale willkürlich und unvernünftig begründete, da sie ihre unterschiedliche Behandlung von ähnlichen Produkten, insbesondere Futures-basierten Bitcoin-ETFs, nicht erklären konnte. Die Gerichtsentscheidung argumentierte, dass Betrug und Manipulation auf dem Spotmarkt ein ähnliches Risiko für sowohl Futures- als auch Spot-Produkte darstellen, da der Spot-Bitcoin-Markt und der CME Bitcoin Futures-Markt eng miteinander korreliert sind.
JP Morgan stellt fest, dass die Gerichtsentscheidung feststellte, dass es keine Rechtfertigung dafür gibt, Futures-basierten Bitcoin-ETFs zuzulassen, aber Spot-ETFs abzulehnen. Dies hat laut JP Morgan eine hohe Bedeutung, da es bedeutet, dass die SEC ihre frühere Genehmigung von Futures-basierten Bitcoin-ETFs widerrufen müsste, um ihre Ablehnung des Vorschlags von Grayscale zur Umwandlung von GBTC zu verteidigen. Ein rückwirkender Widerruf wäre extrem störend und peinlich für die SEC und daher unwahrscheinlich, so die Bank.
Allerdings wird der Bericht darauf hingewiesen, dass die Genehmigung von Spot-Bitcoin-ETFs voraussichtlich keine bahnbrechenden Veränderungen für den Kryptomarkt bringen wird. Obwohl Spot-basierte ETFs bereits außerhalb der USA existieren, konnte bisher wenig Investorinteresse verzeichnet werden. Sowohl Futures-basierte als auch physisch gedeckte Bitcoin-Fonds haben seit dem zweiten Quartal 2021 insgesamt wenig Anlegerinteresse geweckt.
Spot-basierte ETFs ermöglichen Anlegern, ihre Positionen unbefristet zu halten und somit die Rollover-Kosten zu vermeiden, die bei Futures-ETFs anfallen. Der Kryptomarkt ist optimistisch, dass die Einführung von Spot-basierten ETFs letztendlich die Tore für Mainstream-Geld öffnen wird.
Lesen Sie mehr: SEC könnte alternative Argumente zur Ablehnung von Spot-Bitcoin-ETFs vorbereiten: Berenberg
