Wieso ist es so schwierig, den Krypto-Bullen einzufangen?
Laut dem berühmten Investor John Templeton werden Bullenmärkte geboren, wenn die Stimmung pessimistisch ist, wachsen durch Skepsis, reifen in Optimismus und sterben in Euphorie. Mit anderen Worten, Bullenmärkte beginnen, wenn die Risiken prominent sind und die Stimmung schlecht ist.
Im Jahr 2023 erlebten die Kryptomärkte eine schwierige Zeit. Nach einem der schlimmsten Marktumfelder im Jahr 2022 hatten viele Tokens massive Verluste erlitten. Bitcoin fiel um 64%, während andere Tokens um 80-90% einbrachen. Zahlreiche Kryptofirmen, darunter FTX und Celsius, meldeten Insolvenz an, und die Regulierungsbehörden machten deutlich, dass sie die Branche zur Verantwortung ziehen würden. Gleichzeitig hob die Federal Reserve die Zinssätze in Rekordgeschwindigkeit an und verkleinerte ihre Bilanz. Zu Beginn des Jahres 2023 gab es also große regulatorische und makroökonomische Risiken, und der „Crypto Fear and Greed Index“ zeigte „Extreme Fear“ an.
Trotz dieser düsteren Lage war der Januar 2023 einer der besten Monate für Krypto überhaupt. Bitcoin stieg um 40%, Ethereum um 33% und sieben der Top 100 Tokens stiegen um mehr als 100%.
Aber waren die Risiken überbewertet? Vermutlich nicht. Die Federal Reserve hat im Jahr 2023 tatsächlich weiterhin die Zinssätze erhöht und ihre Bilanz um über 500 Milliarden Dollar verringert. Im Juni verklagte die SEC die beiden größten Kryptobörsen Binance und Coinbase wegen angeblicher Verstöße bei der ordnungsgemäßen Registrierung. Viele weitere rechtliche Maßnahmen folgten.
Unsere Einschätzung ist, dass die Risiken, mit denen sich Krypto am Ende des Jahres 2022 konfrontiert sah, zwar real waren, aber in den Preisen bereits mehr als angemessen reflektiert wurden. Die extreme Pessimismusphase legte den Grundstein für den Beginn eines neuen Bullenmarktes.
Heute haben sich die Risiken erheblich verändert. Die Zinserhöhungen der Federal Reserve nähern sich ihrem Ende. Obwohl Zinssenkungen noch 9-12 Monate entfernt sein mögen, antizipiert der Markt oft Monate im Voraus die Maßnahmen der Federal Reserve. Die SEC geht weiterhin gegen Krypto vor, aber die US-Gerichte haben der Branche mit den Ripple- und Grayscale-Fällen einige wichtige Siege beschert. Die makroökonomischen und regulatorischen Risiken sind immer noch signifikant, aber rückläufig.
Unsere Ansicht ist, dass nun die „Skepsis“-Phase dieses Bullenmarktes beginnt. Trotz des schnellen Starts von 2023 zeigte der „Crypto Fear and Greed Index“ Stand Mittwoch „Neutral“ an. Das Spot-Trading an zentralisierten Kryptobörsen fiel im August auf 475 Milliarden Dollar, den niedrigsten Stand seit 3 Jahren. Bitcoin liegt YTD bei +66%, handelt aber bei 27.525 Dollar und liegt damit 60% unter seinem Allzeithoch von 69.045 Dollar.
Große Unternehmen kündigen weiterhin Krypto-Initiativen an. Google investiert aktiv in Blockchain- und Web3-Fähigkeiten. Paypal kündigte kürzlich an, die erste große US-Finanzinstitution zu sein, die eine eigene Stablecoin einführt.
Und Blackrock, der weltweit größte Vermögensverwalter und eine der angesehensten globalen Marken, hat einen Antrag für einen Bitcoin-ETF gestellt. Wir glauben, dass ein Bitcoin-ETF mit dem Namen Blackrock mehr zur beschleunigten Akzeptanz von Kryptowährungen durch die breite Öffentlichkeit beitragen wird als alles, was es in der Geschichte des Kryptomarktes bisher gegeben hat. Es gibt zwar noch regulatorische Hürden zu überwinden, aber unserer Meinung nach ist es nur eine Frage des „wann“, nicht des „ob“.
Zweifeln Sie immer noch? John Templeton würde das wahrscheinlich als „bullish“ bezeichnen.
Häufig gestellte Fragen
Wie verwandelt die Blockchain die traditionelle Finanzwelt?
Die Blockchain-Technologie revolutioniert die traditionelle Finanzwelt auf verschiedene Weise. Sie ermöglicht es, Finanztransaktionen sicher, transparent und effizient durchzuführen, ohne dass eine zentrale Instanz wie eine Bank erforderlich ist. Dies reduziert Kosten und erleichtert den Zugang zu Finanzdienstleistungen für Menschen auf der ganzen Welt. Darüber hinaus ermöglicht die Blockchain die Schaffung und Verwaltung digitaler Vermögenswerte wie Kryptowährungen und NFTs, die neue Möglichkeiten für Investitionen und Finanzierungen eröffnen.
Ist jetzt der richtige Zeitpunkt, um Bitcoin zu kaufen?
Die Antwort auf diese Frage hat zwei Teile. Erstens, wenn Sie eine Anlagestrategie haben, der Sie vertrauen, sollten Sie ihr folgen. Es ist jedoch wichtig sicherzustellen, dass Sie nicht einfach nur spekulieren, sondern Ihre angemessene Kapitalallokation und Risikobereitschaft bestimmt haben. Ob Sie kurzfristig handeln oder langfristig halten möchten, Sie müssen einen Plan haben.
Zweitens, wenn Sie (wie ich) davon ausgehen, dass ein Bitcoin-ETF bald genehmigt wird, könnte dies ein guter Zeitpunkt sein, um eine Allokation vorzunehmen. Eine Genehmigung würde wahrscheinlich den Preis von Bitcoin und Ethereum deutlich steigen lassen. An diesem Punkt können Sie entscheiden, ob Sie neu zuweisen möchten oder Ihre Kryptowährung über einen längeren Zeitraum halten möchten.
Wie können sich meine Kunden vor Verlusten im nächsten Bullenmarkt schützen?
Zunächst sollten Sie Ihren Kunden mitteilen, dass Sie Kryptowährungen verstehen und ihnen bei einer Allokation helfen können. Machen Sie sich dann selbst ein Bild und entwickeln Sie eine Strategie für Kunden, die in Kryptowährungen investieren möchten. Wählen Sie die richtige Plattform, Verwahrung und Dienstleistungen aus und führen Sie dann Gespräche mit Ihren Kunden über ihre Anlagestrategie, Risikoprofil und Kapitalallokation.
Wenn Ihre Kunden ihre Anlagestrategie verstehen, wie Kryptowährungen in ihr Portfolio passen und wie sie sicher aufbewahrt werden können, ist die Wahrscheinlichkeit geringer, dass sie Verluste erleiden.
Wie wir immer sagen: Haben Sie eine Anlagestrategie und einen Plan.
