Die Entwicklung von dezentralen Finanzen (DeFi) und potenzielle Marktregulierungen – ein Überblick
Die Bank of Canada hat eine Mitarbeiteranalyse veröffentlicht, die die Entwicklung von dezentralen Finanzen (DeFi) sowie mögliche Wege der breiteren Marktregulierung nachzeichnet. Die Analyse, die am 17. Oktober veröffentlicht wurde, zeigt die Entwicklungsetappen des Kryptowährungsmarktes, dessen Vorteile, die Herausforderungen des traditionellen Finanzsektors, Risiken und mögliche Auswirkungen auf die Finanzmärkte sowie Regulierungen 1.
Gemäß dem Bericht wurden Kryptoaktiva ursprünglich als Zahlungssystem auf der Blockchain entwickelt, bevor sie sich auf neue Bereiche der Finanzdienstleistungen ausweiteten. Mit dem Ziel der Dezentralisierung nutzt DeFi Smart Contracts, um Transaktionen ohne Zwischenhändler abzuwickeln. Dieser Service entwickelte sich zu einer Marktkapitalisierung von 2,9 Billionen US-Dollar, bevor Plattformzusammenbrüche und aufsichtsrechtliche Hürden zu einem Preisverfall führten 1.
Von nicht fungiblen Token über dezentrale Stablecoins bis hin zu führenden Dienstleistungen hat sich eine neue Nische mit dieser Anlageklasse entwickelt. Gleichzeitig sind neue Risiken auf dem aktuellen Markt entstanden 2.
Vorteile laut Bank of Canada
Ein Vorteil des DeFi-Ökosystems, den die Bank hervorhebt, ist die Komponierbarkeit von Smart Contracts, die es Unternehmen erleichtert, Dienstleistungen zu erstellen. Der Open-Source-Code ermöglicht es Entwicklern, zusammenzuarbeiten und auf anderen Netzwerken aufzubauen 2.
Darüber hinaus führt die Bank erhöhte Serviceangebote, verstärkten Wettbewerb und Transparenz als Gründe an, weshalb das DeFi-Ökosystem attraktiver ist als traditionelle Finanzprodukte. Um Finanzmonopole zu beenden, ermöglichen grenzüberschreitende Zahlungen den Austausch zwischen Ländern. Mit zunehmender Interoperabilität genießen Nutzer nahtlose Erfahrungen, ohne sich mit mehreren Plattformen herumschlagen zu müssen. Darüber hinaus kann DeFi Reibungsverluste in den Finanzmärkten reduzieren, die mit begrenzten und undurchsichtigen Transaktionen konfrontiert sind. Verschiedene Ketten bieten neue Anwendungsmöglichkeiten 2.
Marktbedrohungen und Regulierungen
Trotz der zahlreichen Vorteile dezentraler Finanzen stellt es auch mehrere Risiken für die globalen Finanzmärkte dar. Dazu gehören begrenzte Tokenisierung, hohe Konzentration und unregulierte zentralisierte Akteure 2.
Die Blockchain kann derzeit nur tokenisierte Vermögenswerte aufzeichnen und mit Smart Contracts interagieren. Bisher wurden jedoch nur wenige realwirtschaftliche Vermögenswerte tokenisiert, wodurch das System hauptsächlich auf spekulative Kryptowährungstransaktionen ausgerichtet ist. Der Beitrag zur realen Wirtschaft bleibt minimal 2.
In Bezug auf die zentralisierten Systeme, die in den DeFi-Bereich vordringen, sind bestimmte Akteure trotzdem stark zentralisiert. Dies stellt für die Beteiligten ein Risiko dar, wenn diese Akteure nicht angemessen reguliert werden. Der Zusammenbruch von FTX im November ist ein typisches Beispiel für unregulierte zentralisierte Akteure, die Risiken in diesem Sektor eröffnen 2.
Die Bank schlägt angemessene Regulierungen vor, die alle Kanäle abdecken, um die Aktivitäten von Akteuren in der Branche zu blockieren und wie sie mit dem traditionellen Finanzsektor interagieren. Kürzlich hat der Verband der kanadischen Wertpapieraufsichtsbehörden seine Regulierung von Stablecoins klargestellt und den Prozess für deren Emission und Handel ohne in die Falle der Wertpapiere zu geraten 1.
Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Was ist DeFi?
DeFi steht für dezentrale Finanzen und bezieht sich auf Finanzdienstleistungen, die auf der Blockchain-Technologie basieren. Es umfasst Bereiche wie Kryptowährungen, Smart Contracts und dezentrale Anwendungen.
Welche Vorteile bietet DeFi?
DeFi bringt Vorteile wie erhöhte Serviceangebote, verstärkten Wettbewerb und Transparenz. Es ermöglicht auch grenzüberschreitende Zahlungen zwischen Ländern und reduziert Reibungsverluste in den Finanzmärkten.
Welche Risiken sind mit DeFi verbunden?
DeFi birgt Risiken wie begrenzte Tokenisierung, hohe Konzentration und unregulierte zentralisierte Akteure. Es gibt auch Bedenken hinsichtlich der Sicherheit und des Missbrauchs durch Kriminelle.
Wie können DeFi-Risiken reduziert werden?
Die Bank of Canada schlägt angemessene Regulierungen vor, um die Aktivitäten von Akteuren in der DeFi-Branche zu blockieren und sicherzustellen, dass sie ordnungsgemäß mit dem traditionellen Finanzsektor interagieren. Eine bessere Tokenisierung realer Vermögenswerte und reduzierte zentrale Kontrolle könnten ebenfalls zur Risikominderung beitragen.
Wird DeFi die traditionelle Finanzbranche ersetzen?
Es ist unwahrscheinlich, dass DeFi die traditionelle Finanzbranche vollständig ersetzen wird. Es hat jedoch das Potenzial, bestimmte Bereiche zu disruptieren und neue Möglichkeiten für Finanzdienstleistungen zu schaffen.
