Grayscale gewinnt den Fall gegen die SEC: Was bedeutet das für den Bitcoin ETF?
Die digitale Vermögensverwaltungsfirma Grayscale hat ihren mit Spannung erwarteten Fall gegen die Securities and Exchange Commission (SEC) über die Ablehnung ihres Antrags auf einen Bitcoin (BTC) ETF gewonnen. Das US-Berufungsgericht für den District of Columbia hat zugunsten von Grayscale entschieden und die SEC angewiesen, ihre frühere Ablehnung des Antrags von Grayscale aufzuheben und den Überprüfungsprozess wieder aufzunehmen.
Grayscale argumentierte, dass das von der SEC genehmigte Überwachungsmodell für Bitcoin-Futures-ETFs auch für einen Spot-ETF eingesetzt werden könne und damit die Bedenken der Kommission hinsichtlich Marktmanipulation ausgeschlossen würden. Der Hauptanwalt der Klägerseite, Donald Verrilli Jr., argumentierte, dass ein Spot-ETF die Investoren schützen würde, die sich auf die Überwachung des Marktes durch die Chicago Mercantile Exchange (CME) verlassen.
Die SEC hingegen behauptete, dass Grayscale Investments nicht über ausreichende Daten verfüge, um das Niveau der Überwachung von CME-Futures auf den Spot-Märkten festzustellen. Die Meinung des Richters besagt auch, dass die SEC keinen Unterschied zwischen beiden Produkten gemacht hat.
Im Oktober 2021 beantragte Grayscale Investments, ihren GBTC-Fonds in einen ETF umzuwandeln, was von der SEC abgelehnt wurde, da die Kommission Bedenken hinsichtlich Marktmanipulation anführte. Grayscale legte Einspruch gegen die Entscheidung der SEC ein und bat das Gericht, die Anordnung letztendlich zu überprüfen.
Die Spekulationen in der Gemeinschaft über das mögliche Ergebnis waren groß. Während Befürworter eines BTC-ETFs einen möglichen Sieg als Katalysator für frische Marktliquidität und steigende Preise sahen, waren andere der Meinung, dass die SEC trotz des Erfolgs von Grayscale noch ein Recht auf Berufung hat.
Grayscale Investment äußerte sich optimistisch über den Stand des laufenden Verfahrens gegen die SEC und kündigte am 17. August an, das ETF-Team auszubauen. Zwei Schlüsselpositionen, ein Produktspezialist und ein leitender Mitarbeiter, sollen „zur Entwicklung von Anlageprodukten beitragen und mit dem ETF-Team an ihrer Umsetzung arbeiten“.
Was kommt als Nächstes?
Ein Sieg für Grayscale wird als wichtiges bullisches Signal angesehen, nachdem in diesem Jahr institutionelle Investitionen in Bitcoin getätigt wurden. Im Juni beantragte der Vermögensverwalter BlackRock einen Spot-Bitcoin-ETF und öffnete damit die Tür für mehrere Anträge von großen Unternehmen wie Fidelity Investments, Valkyrie und Wisdom Tree.
Diese Anträge und andere Entwicklungen an der Wall Street haben den Preis von Bitcoin über $31.000 getrieben, wobei viele optimistisch einen höheren Preis nur Stunden nach dem Sieg von Grayscale über die SEC voraussagen. Die SEC hat 45 Tage Zeit, um Berufung beim Obersten Gerichtshof der USA oder einer Berufungskammer einzulegen, bevor das Urteil vollstreckt wird.
Wenn die SEC keine Berufung einlegt, was als unwahrscheinlich angesehen wird, wird sie den Antrag prüfen und entweder den Antrag annehmen oder aus anderen Gründen ablehnen, jedoch muss sie Erklärungen zu dem Unterschied zwischen dem Spot-ETF und dem Futures-ETF auf der CME liefern.
Obwohl der Sieg von Grayscale nicht automatisch eine potenzielle Genehmigung für ausstehende ETF-Anträge bedeutet, ist er ein Schritt in die richtige Richtung, da die Branche mit turbulenten Märkten im Zuge von strengen Regulierungsbestimmungen konfrontiert ist.
