Der Fall JPEX: Die Gefahren der Regulierung des Kryptomarktes
Letzte Woche wurden in Hongkong Schockbilder ausgestrahlt: Ein junger Mann wurde in Handfesseln aus einem Büroturm im zentralen Geschäftsviertel geführt. Es handelte sich um Joseph Lam, einen Influencer in sozialen Medien mit einem Abschluss von der Universität Oxford und rund 150.000 Instagram-Followern. Lam war eine von mindestens elf Personen, die im Rahmen einer umfassenden Ermittlung gegen JPEX, eine nicht lizenzierte Kryptoplattform, verhaftet wurden. Die Hongkonger Polizei wirft JPEX vor, Investoren um 1,5 Milliarden Hongkong-Dollar (192 Millionen US-Dollar) betrogen zu haben.
Hongkongs entschiedenes Vorgehen sollte zeigen, dass die Behörden, die vor vier Monaten ein neues Regulierungssystem für Kryptowährungen eingeführt haben, hart gegen Kriminelle vorgehen werden. Die Polizei schlug nur wenige Tage nach der öffentlichen Warnung der Wertpapieraufsichtsbehörde im September zu, dass JPEX keine Genehmigung hatte und dass einige Benutzer Gelder nicht abheben konnten. Die Telekommunikationsunternehmen wurden angewiesen, die Website und die App von JPEX in Hongkong zu blockieren.
Dieser Vorfall erinnert jedoch auch daran, mit welchen Gefahren Regierungen weltweit konfrontiert sind, wenn sie versuchen, eine Branche zu regulieren, die seit ihrer Entstehung anfällig für Betrug, Hacks und extreme Volatilität ist. Darüber hinaus liefert er frische Argumente für diejenigen, die der Meinung sind, dass digitale Token für einzelne Anleger tabu sein sollten.
Lily Fang, Professorin für Finanzen und Dekanin für Forschung an der INSEAD Business School in der Nähe von Paris, sagt dazu: „Leider zeigt dies, dass der Handel mit Kryptowährungen für Privatanleger, der als betrugsanfällig bekannt ist, bei dem es jedoch an Anlegerbildung mangelt, ein Fehler ist“.
JPEX hat lange vor der Einführung des neuen Regulierungssystems in Hongkong operiert, das Kryptofirmen ohne Lizenz verbietet, öffentlich zu werben. Zuvor ließen die Behörden die Unternehmen selbst entscheiden, ob sie in einem „Opt-in“-Regime reguliert werden wollten. Nur zwei Kryptobörsen erhielten eine Lizenz.
Hongkong geht nicht so weit wie der konkurrierende Finanzplatz Singapur, der die Vermarktung von Kryptowährungen sogar von lizenzierten Unternehmen verbietet. Beide erlauben jedoch den Handel mit den größten Token wie Bitcoin und Ether.
JPEX ist ein Beispiel dafür, wie leicht kleine Sparer von Anzeigen mit unglaublichen Kryptorenditen angelockt werden können, selbst wenn diese logisch betrachtet keinen Sinn ergeben. Ab Oktober 2021 warb das Unternehmen in der U-Bahn von Hongkong mit Plakaten, auf denen lokale Prominente zu sehen waren und Renditen von bis zu 19% angepriesen wurden. Obwohl andere digitale Vermögensverwaltungsunternehmen weltweit, die solche Renditen versprochen hatten, letztes Jahr zusammenbrachen, hielt JPEX an seinem Kurs fest.
Bereits im März 2022 begann die Securities and Futures Commission (SFC) von Hongkong, die Plattform mit Sitz in Dubai zu untersuchen. Vier Monate später setzte sie JPEX auf ihre Warnliste, auf der sie Tausende von Unternehmen aufführt, von denen vermutet wird, dass sie betrügerische Machenschaften betreiben. JPEX stellte die Werbung in den U-Bahn-Stationen im Juni 2022 ein, warb jedoch weiterhin auf anderen Kanälen und verstärkte die Werbung in den letzten Monaten, wie die Aufsichtsbehörde mitteilte.
Die erste Warnung der SFC hielt Tausende von Menschen in Hongkong nicht davon ab, sich JPEX zuzuwenden. Nachdem die Aufsichtsbehörde am 13. September die Öffentlichkeit vor der Kryptobörse gewarnt hatte, konnten fast 2.400 Investoren kein Geld abheben.
Auf einem Telegrammforum mit über 12.000 Teilnehmern, auf dem JPEX-Kunden rechtliche Schritte und mögliche Möglichkeiten zur Rückforderung von Geldern diskutieren, haben mehrere Personen gepostet, dass sie wussten, dass JPEX nicht lizenziert war, aber dass die angebotenen Renditen einfach zu gut waren, um sie auszuschlagen.
Keith, ein 24-jähriger IT-Spezialist, sah die Anzeigen von JPEX und war von den niedrigen Handelsgebühren und den hohen Renditen angezogen. Er hatte etwa 1,6 Millionen Hongkong-Dollar auf der Plattform und nutzte sie für Day-Trading und die Zusatzrenditen, die er für seine Einlagen erhielt. Als er bemerkte, dass die SFC die Börse im Juli 2022 auf ihre Warnliste gesetzt hatte, ließ er dennoch sein Geld bei JPEX, da die Plattform bis zur Warnung durch die Regulierungsbehörde in diesem Monat weiterhin Zinsen zahlte.
„Ich hätte die Plattform verlassen können, als ich sah, dass JPEX auf der SFC-Liste stand“, sagte Keith. „Aber ich entschied mich zu bleiben, da ich keine Probleme hatte, Geld abzuziehen. Ich kannte das Risiko“.
SFC-CEO Julia Leung deutete am Montag an, dass es sich bei der Plattform „möglicherweise um ein Schneeballsystem“ handelt, ohne sie namentlich zu nennen. „Ich fordere die Öffentlichkeit auf, auf diese Hochrendite-Fallen aufmerksam zu sein“, sagte sie auf einer Pressekonferenz.
JPEX hat bisher nicht auf eine per E-Mail gestellte Anfrage um Kommentar geantwortet. Die Kryptowährungs-Aufsichtsbehörde in Dubai, wo JPEX angibt, ihren Sitz zu haben, erklärte am Dienstag, dass die Börse dort weder registriert noch reguliert sei und dass sie möglicherweise nicht näher definierte Maßnahmen gegen das Unternehmen ergreifen werde.
Lam, der Social-Media-Influencer, lehnte es ab, sich zu dem gegen ihn erhobenen Vorwurf zu äußern.
Hongkongs vorheriges System ließ es den Kryptounternehmen selbst überlassen, die Vorteile einer offiziellen Genehmigung gegen die zusätzlichen Kosten einer Regulierung abzuwägen. Im vergangenen Jahr verstärkte die SFC jedoch die Vorbereitungen für ein neues Regulierungssystem, bei dem Lizenzen obligatorisch sein sollten.
Für Chief Executive John Lee war die Akzeptanz von Kryptowährungen ein wichtiger Teil der Bemühungen, Hongkongs Image als Finanzzentrum wiederherzustellen, nachdem es 2019 während der oft gewaltsamen Proteste und der jahrelangen restriktiven Covid-Maßnahmen stark gelitten hatte. Es war auch eine Möglichkeit, sich gegen die Behauptung zur Wehr zu setzen, dass das Gebiet keine Autonomie mehr gegenüber China genieße, das 2021 den Handel mit allen Kryptowährungen verboten hatte. Das neue System trat am 1. Juni in Kraft.
Der Chef der Zentralbank von Singapur, Ravi Menon, hat das Werbeverbot im Einzelhandel der Stadt immer wieder als notwendigen Schutz vor finanziell verheerenden Verlusten für Kleinsparer verteidigt. Die Regierung ging sogar so weit, zu veranlassen, dass im frühen Jahr 2022 alle Bitcoin-Automaten entfernt wurden. Singapur hat seit einem Jahr keinen groß angelegten Kryptobetrug mehr erlebt, seit ein Rahmen für Kryptowährungen vorgeschlagen wurde.
Das heißt jedoch nicht, dass Hongkongs Öffnung für Kryptowährungen keine Einschränkungen mit sich bringt. Neben der Begrenzung des Handels auf die größten Token gibt es weitere Sicherheitsvorkehrungen wie Wissenstests und Limits für die Exposition. Die SFC machte klar, dass ab dem 1. Juni jede Börse, die in Hongkong ohne Genehmigung für Anleger wirbt, gegen das Gesetz verstößt.
„Wir werden die Situation genau beobachten“, sagte Keith Choy, ein leitender Beamter der Aufsichtsbehörde, auf einer Pressekonferenz Ende Mai.
Im Rahmen des aktuellen Systems erhielt die SFC den Auftrag, jede Werbung von nicht lizenzierten Kryptofirmen zu untersuchen, was sie bei JPEX tat, bevor sie den Fall an die Polizei überwies, erklärte Leung am Montag.
Die Reaktion der Regulierungsbehörden in Hongkong zeigt, dass es ihnen erfolgreich gelingt, gegen betrügerisches Verhalten vorzugehen, ohne zu drastischen Maßnahmen wie einem Verbot jeglicher Werbung für Privatanleger zu greifen, sagt Vince Turcotte, Berater bei Cognitive GRC, einer Firma, die Unternehmen bei der Beantragung von Kryptolizenzen berät.
„Ich glaube nicht, dass die Antwort auf solche Vorfälle das Verbot von Werbung sein sollte“, sagte er. „
