Cointime Economics: Ein neuer Rahmen für die Analyse von Bitcoin-On-Chain
Das Investmentunternehmen Ark Invest und das Blockchain-Sicherheitsunternehmen Glassnode haben einen konzeptionellen Rahmen zur Analyse der Bitcoin-Wirtschaft während des anhaltenden Bärenmarktes vorgestellt.
Am Donnerstag veröffentlichte Ark Invest das Whitepaper mit dem Titel „Cointime Economics: Ein neuer Rahmen für die Analyse von Bitcoin-On-Chain“. Das Ziel des Whitepapers ist es, ein Werkzeug zur Erfassung der wirtschaftlichen Realitäten von Bitcoin auf eine neue Art und Weise bereitzustellen.
Das Papier wurde von David Puell, einem Forschungshelfer bei Ark Invest, und James Check, dem leitenden Analysten bei Glassnode, verfasst.
Es konzentriert sich auf die Unterschiede zwischen dem aktuellen unbenutzten Transaktionsausgang (UTXO) und einem neuen Modell namens „Cointime“, das das „reale wirtschaftliche Gewicht eines Bitcoins“ bewertet.
Der Cointime Economics-Ansatz betrachtet die Bedeutung eines Bitcoins anhand des letzten Mal, als er bewegt wurde.
Das Konzept eines „Coinblocks“ wird eingeführt, das die Anzahl der Bitcoins mit der Anzahl der während der Unbeweglichkeit des Bitcoins produzierten Blöcke multipliziert.
Wenn zum Beispiel 10 Münzen während der Zeit, die für die Produktion von 10 Blöcken benötigt wird, gehalten werden, entspricht dies 100 Coinblocks.
Das Whitepaper legt nahe, dass eine starke Zerstörung von Coinblocks darauf hinweist, dass langfristige Inhaber ihre Bitcoins verkaufen. Diese „intelligenten Investoren“ besitzen in der Regel größere Bitcoin-Guthaben, handeln zu niedrigeren Kosten und erzielen höhere Gewinne.
Darüber hinaus werden zwei neue Metriken zur Analyse des wirtschaftlichen Zustands von Bitcoin vorgestellt. Dazu gehören „Liveliness“, das das Aktivitätsniveau des Netzwerks misst und angibt, wie oft Münzen bewegt oder zerstört werden, und „Vaultedness“, das die Anzahl der gespeicherten Münzen bezieht und anzeigt, wie inaktiv das Protokoll ist.
Die Autoren behaupten, dass der Cointime-Rahmen einen konsistenten und mathematischen Ansatz bietet, um die wirtschaftliche Bedeutung jedes Bitcoins im Laufe der Zeit zu messen.
„Im Gegensatz zum UTXO-Rahmen, der eine Münze als „bewegt“ betrachtet, wenn sie ihre Coinbase-Adresse verlässt, gewichtet der Cointime-Rahmen jede Münze nach der Zeit, in der sie statisch war“, heißt es in dem Papier.
„Mit anderen Worten, wenn alte Münzen sich bewegen, werden sie einen größeren Einfluss auf die wirtschaftlichen Aktivitäten von Bitcoin haben.“
Bitcoin steht vor Herausforderungen vor dem nächsten Bullenlauf
Bitcoin steht vor einer Vielzahl realer Herausforderungen auf dem Weg zum nächsten Bullenlauf.
Eine unmittelbare Hürde für Bitcoin ist seine makroökonomische Lage. In einem Umfeld steigender Zinssätze neigen Investoren dazu, sich für risikofreie Vermögenswerte zu entscheiden, die zuverlässige Renditen bieten.
Im Vergleich dazu fehlt es Bitcoin an intrinsischem Wert und Potenzial zur Generierung von Cashflows, um mit Schatzanweisungen oder Bargeld konkurrieren zu können.
Neben den makroökonomischen Gegenwinden steht Bitcoin auch vor der Aufgabe, seinen Anwendungsfall über das reine sein eines Anlagevehikels hinaus zu beweisen.
Derzeit sind zwar viele Menschen an Bitcoin als hochdisruptiver Technologie interessiert, aber ihre Hauptinteressen liegen darin, das Asset zu halten und auf eine Wertsteigerung zu hoffen, anstatt es aktiv zu nutzen.
Auf der anderen Seite gibt es ein bullisches Argument für das bevorstehende Bitcoin-Halvening-Event im April 2024.
Dieses Ereignis, bei dem die Prämien für Bitcoin-Miner reduziert werden, ist historisch gesehen den Marktrallyes vorausgegangen.
Häufig gestellte Fragen (FAQs)
Was ist der Cointime-Ansatz?
Der Cointime-Ansatz ist ein neuer Rahmen zur Analyse der Bitcoin-Wirtschaft. Er untersucht die wirtschaftliche Bedeutung von Bitcoins anhand des letzten Mal, als sie bewegt wurden, und führt das Konzept von „Coinblocks“ ein, um die Anzahl der gehaltenen Bitcoins zu multiplizieren.
Welche beiden Metriken führt das Whitepaper ein?
Das Whitepaper führt die Metriken „Liveliness“ und „Vaultedness“ ein. Liveliness misst das Aktivitätsniveau des Bitcoin-Netzwerks, während Vaultedness die Anzahl der gespeicherten Münzen angibt.
Welche Hindernisse sieht Bitcoin auf dem Weg zum nächsten Bullenlauf?
Bitcoin muss sich mit mehreren Herausforderungen auseinandersetzen, darunter die makroökonomische Situation, bei der risikofreie Vermögenswerte bevorzugt werden, und die Notwendigkeit, seinen Anwendungsfall über das reine Halten und Hoffen auf Wertsteigerung hinaus zu beweisen.
