Klage gegen SEC wegen Bitcoin-ETF: Was Sie wissen müssen
Die U.S. District of Columbia Court of Appeals wird bald darüber entscheiden, ob die Securities and Exchange Commission (SEC) zu Unrecht einen Antrag des Krypto-Asset-Managers Grayscale Investments abgelehnt hat, einen börsengehandelten Fonds (Exchange Traded Fund, ETF) aufzulisten, der den Preis von Bitcoin verfolgt.
Was ist passiert?
Im vergangenen Jahr hat die SEC den Antrag von Grayscale abgelehnt, ihren Spot-Grayscale Bitcoin Trust in einen ETF umzuwandeln. Während die Behörde Spot-Bitcoin-ETFs abgelehnt hat, hat sie Bitcoin-Futures-ETFs genehmigt, die Vereinbarungen zum Kauf oder Verkauf von Bitcoin zu einem vorab vereinbarten Preis abbilden. Grayscale schlug vor, die gleichen Manipulationsschutzmaßnahmen zu verwenden, die für diese Futures-ETFs genehmigt wurden. Die SEC war jedoch der Ansicht, dass dies ihren Anforderungen nicht gerecht werde.
Argumente von Grayscale
Grayscale argumentierte, dass die Überwachungsvereinbarungen für Bitcoin-Futures-ETFs auch für ihren Spot-ETF ausreichend sein sollten, da beide Produkte auf dem zugrunde liegenden Bitcoin-Preis beruhen.
Bitcoin-Futures-ETFs verfolgen Bitcoin-Futures, die an der Chicago Mercantile Exchange (CME), dem wichtigsten Handelsort für diese Produkte, gehandelt werden. Die CME „überwacht fortlaufend die Marktbedingungen und Preisbewegungen der Futures, um Preisverzerrungen, einschließlich Preisverzerrungen durch manipulative Maßnahmen, zu erkennen und zu verhindern“, so die SEC.
Was passiert nach dem Gerichtsurteil?
Beide Parteien haben 45 Tage Zeit, das Urteil anzufechten. In diesem Fall würde es entweder an den Obersten Gerichtshof der USA oder an eine Überprüfung durch ein Gremium weitergeleitet. Der CEO von Grayscale hat angekündigt, in Berufung zu gehen, wenn das Gericht zu Gunsten der SEC entscheidet. Es ist unklar, ob die SEC dasselbe tun würde, wenn das Gericht auf der Seite von Grayscale stünde.
Auswirkungen eines Sieges für Grayscale
Wenn Grayscale letztendlich obsiegt und die SEC keine Berufung einlegt, würde das Gericht festlegen, wie das Urteil umzusetzen ist. Das könnte die Anweisung an die SEC beinhalten, den Antrag zu genehmigen oder erneut zu prüfen. In letzterem Fall könnte die SEC den Vorschlag weiterhin aus anderen Gründen ablehnen.
Auswirkungen auf andere Anträge
In diesem Jahr haben mehrere Unternehmen Spot-Bitcoin-ETFs zur Auflistung an der Nasdaq oder der CBOE Global Markets eingereicht, darunter BlackRock, der weltweit größte Vermögensverwalter, Fidelity, WisdomTree, VanEck, Bitwise und Invesco.
Viele haben vorgeschlagen, mit Coinbase, der größten US-amerikanischen Kryptobörse, zusammenzuarbeiten, um den Handel am zugrunde liegenden Bitcoin-Markt zu überwachen. Die SEC hat diese Anträge formell anerkannt und hat bis zu 240 Tage Zeit, um darüber zu entscheiden.
Es ist unklar, was ein Sieg für Grayscale für diese Anträge bedeuten würde, aber es könnte in die Entscheidungen der SEC einfließen.
Welche Position nimmt das Gericht ein?
Während der mündlichen Verhandlung drängten die Richter die SEC und zeigten sich zuweilen skeptisch gegenüber der Entscheidung der Aufsichtsbehörde, Bitcoin-Futures-ETFs zu genehmigen, aber Spot-Bitcoin-ETFs abzulehnen. Richterin Neomi Rao sagte, dass die SEC „keine Erklärung“ dafür abgegeben habe, warum Grayscale im Unrecht sei.
Allerdings haben ehemalige SEC-Anwälte davor gewarnt, solche Aussagen überzubewerten und darauf hingewiesen, dass Gerichte traditionell darauf bedacht sind, Bundesbehörden nicht zu untergraben.
(Reporting von Hannah Lang in Washington; Bearbeitung von Michelle Price und Nick Zieminski)
