Der Venture-Capital-Markt verliert an Schwung
Der Venture-Capital-Markt hat in den letzten Quartalen erheblich an Schwung verloren. Die globale Venture-Finanzierung liegt aktuell fast nur noch bei der Hälfte des Vorjahreswerts. Alles, was vom Markt übrig geblieben ist, fließt nun in AI-Fonds. Künstliche Intelligenz (AI) ist nach der Turbulenz im Kryptosektor des letzten Jahres zum goldenen Kalb für VC-Firmen geworden.
Chris Coll-Beswick ist der Gründer und Managing Partner von Transcend Labs.
Obwohl AI Fahrt aufnimmt, ist der VC-Markt bei weitem nicht so stark wie in den Jahren 2021-2022. Aufgrund höherer Zinsen und anhaltender Lieferkettenengpässe ist der globale Markt nicht „ideal“.
In meinem Bereich der Startup-Inkubation habe ich diese Verschiebung aus erster Hand erlebt. Im Jahr 2020-2021 waren Investoren viel eher bereit, loftige Ideen mit nur sehr wenig unterstützenden Beweisen zu fördern. Heute haben jedoch selbst die vielversprechendsten Start-ups Schwierigkeiten, die Aufmerksamkeit der Top-VCs auf sich zu ziehen.
Laut Crunchbase sank die globale Venture-Finanzierung im 2. Quartal 2023 um 49% im Vergleich zum 2. Quartal 2022, als Startup-Investoren 127 Milliarden Dollar ausgaben.
Auch das Gesamtvolumen der Deals ist deutlich um 37% gesunken.
„Im vergangenen Quartal haben mehr als 6.000 Start-ups Mittel eingeworben, verglichen mit über 9.500 im selben Zeitraum des Vorjahres.“
Ursachen für die Unsicherheit
Die Hauptursache für diese Unsicherheit ist der drastische Anstieg der Zinssätze von nahezu Null auf 5,5% – eine hohe Zahl für Investoren, die risikoreiche Entscheidungen treffen. Investoren sind auch unzufrieden mit der Flaute bei Börsengängen und dem Mangel an Ausstiegsmöglichkeiten auf dem Markt.
Kevin Colleran, Mitgründer des Early-Stage-Unternehmens Slow Ventures und Investor in Kryptounternehmen, sagte gegenüber VCCircle: „Ich habe in den letzten 18 Monaten keine Schecks ausgestellt. Ich muss 30 Portfolio-Unternehmen dabei helfen, zu überleben. Es macht keinen Sinn für mich, dem Elend hinzuzufügen.“
Für den Kryptosektor sieht die Lage noch schlechter aus.
Die gesamte Kryptobranche verzeichnete im 2. Quartal 2023 lediglich 382 Deals mit einem Gesamtumsatz von nur 2,34 Milliarden Dollar. Im Vergleich zu 12,14 Milliarden Dollar im 1. Quartal 2022 sind das traurige Zahlen.
Der Aufstieg von AI
Der Aufstieg von AI begann im selben Monat wie der Zusammenbruch von FTX, da sich das Vakuum auf dem Markt füllte. Seitdem ist AI unaufhaltsam gewachsen.
AI-Projekte haben enorme VC-Runden mit Bewertungen erhalten, die schwer zu rechtfertigen sind. Generative AI-Start-ups haben im 1. Quartal 2023 über 1,6 Milliarden US-Dollar eingesammelt. Unternehmen wie Anthropic sammelten 450 Millionen Dollar und Adept AI 350 Millionen Dollar ein.
Diese Zahl verdoppelte sich nahezu, als Inflection AI allein im Juni 1,3 Milliarden Dollar bei einer Bewertung von 4 Milliarden Dollar einsammelte.
Während AI einer der vielversprechendsten Bereiche in der Technologiebranche ist, sind diese Zahlen unglaublich, um es gelinde auszudrücken. Und aufgrund des aktuellen Mangels an Grafikprozessoren wird der Großteil dieses Geldes für die Beschaffung von Rechenressourcen anstelle von tatsächlichen Innovationen ausgegeben.
Der Einfluss von AI auf den Kryptosektor
VCs folgen den Trends – das ist eine unbestrittene Tatsache. Der heiße Trend AI, auch wenn er nicht nachhaltig ist, wirkt sich auf Kosten des Kryptosektors aus.
Ich habe diesen Trend aus nächster Nähe miterlebt. Im November 2022 hatte ein Metaverse-Start-up in meinem Netzwerk fast eine Vor-Seed-Finanzierung von einem der vier großen VCs sicher. Eine Woche später stürzte FTX ab und das Unternehmen zog das Term-Sheet zurück.
Dies ist nur einer von vielen Vorfällen, die seit letztem Jahr stattgefunden haben. AI hat bisher fast 28 Milliarden Dollar erhalten, fast 20% der globalen VC-Finanzierung.
Unternehmen wie Meta, das seinen Namen geändert hat, um seine Ambitionen im Metaverse zu signalisieren, haben ihre Vision erheblich eingeschränkt.
Um der allgemeinen Phobie gegenüber Kryptowährungen entgegenzuwirken, fügen viele Kryptoprojekte AI-Komponenten zum Kernprodukt hinzu. Projekte wie Jada haben heute eine viel größere Chance, das Interesse von Mainstream-VCs zu wecken als reine Kryptoprojekte.
In meiner Erfahrung mit Transcend Labs habe ich gesehen, dass dies auf zwei Arten funktioniert. Einige Projekte finden tatsächlich Möglichkeiten, Innovationen voranzutreiben und AI-Funktionalitäten zu integrieren, um das Kernprodukt zu stärken.
Der Großteil hängt jedoch nur vom AI-Trend ab, um Aufmerksamkeit zu erregen. Die AI-Komponente spielt keine wesentliche Rolle im Kernprodukt der Kryptowährung. Manchmal wirkt sich die AI-Komponente sogar auf den Übergang zur Dezentralisierung aus.
Gibt es also einen Ausweg für Kryptogründer? Natürlich gibt es den!
Im Gegensatz zur Mainstream-KI, die noch nicht einmal ein Jahr alt ist, ist Kryptowährung seit mehr als einem Jahrzehnt präsent. Dank des zyklischen Verlaufs der Kryptoökonomie können wir mit Zuversicht mehr Innovation und Investoreninteresse vorhersagen, sobald der Bärenmarkt endet. Niedrigere Zinssätze, globalisierte Kryptoregulierung, die Zulassung von Bitcoin-ETFs und eine stärkere Beteiligung von TradFi am Kryptosektor könnten alle den Fluss von VC-Geldern wiederbeleben.
In der Zwischenzeit sollten Gründer sich darauf konzentrieren, im Stealth-Modus mit einer kleinen Community zu arbeiten. Projekte wie Ethereum oder Aave haben mehrere Bärenmärkte überstanden und es geschafft, mit einem besseren Produkt und einer besseren Benutzererfahrung daraus hervorzugehen. Andere Projekte können dasselbe tun.
