Tokenisierung: Überblick und Auswirkungen auf die finanzielle Stabilität
Die Federal Reserve hat eine Studie veröffentlicht, in der die Vorteile und Anwendungsfälle der Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWA) auf Blockchains untersucht werden. Die Studie mit dem Titel „Tokenization: Überblick und Auswirkungen auf die finanzielle Stabilität“ besagt, dass RWAs wie Aktien, Anleihen, Immobilien und Rohstoffe bereits tokenisiert werden.
Vorteile der Tokenisierung
Laut der Studie nutzt die Tokenisierung von Vermögenswerten die Vorteile der Blockchain-Technologie und bietet eine Vielzahl von Vorteilen. Sie ermöglicht es beispielsweise Investoren, auf Märkte zuzugreifen, die ihnen sonst nicht zugänglich oder zu teuer wären. Durch die Tokenisierung von Immobilien könnte beispielsweise eine Investition in einen Bruchteil des zugrunde liegenden Vermögens ermöglicht werden. Investoren könnten Anteile an spezifischen Gewerbeimmobilien oder Wohnprojekten erwerben, anstatt Anteile an Immobilieninvestmentfonds (REITs) zu besitzen, bei denen Investoren Anteile an einem Portfolio von Immobilieninvestitionen besitzen.
Darüber hinaus ermöglicht die Programmierbarkeit von Kryptotokens und die Verwendung von Smart Contracts zusätzliche Funktionen, die in den tokenisierten Vermögenswerten eingebettet werden können. Diese Funktionen könnten auch den Märkten für die zugrundeliegenden Referenzvermögenswerte zugutekommen. Beispielsweise könnten Mechanismen zur Einsparung von Liquidität bei der Abwicklung des tokenisierten Vermögens implementiert werden, auch wenn sie für das entsprechende reale Vermögen nicht umsetzbar sind. Diese Eigenschaften könnten die Eintrittsbarrieren für eine breitere Investorenbasis senken und zu wettbewerbsfähigeren und liquideren Märkten sowie einer besseren Preisfindung führen.
Potenzial der Tokenisierung
Obwohl die Tokenisierung noch in den Kinderschuhen steckt, hat sie das Potenzial, zu einem größeren Teil des Krypto-Ökosystems zu werden, so die Federal Reserve. Insbesondere könnten durch die Vereinfachung und Erleichterung des Zugangs bestimmter Märkte mehr Nutzer erreicht werden, was zu einer erhöhten Liquidität führt.
Aktuell ist das Ausmaß der Tokenisierung sowohl insgesamt als auch im Verhältnis zur Marktkapitalisierung der jeweiligen Referenzvermögenswerte noch recht gering. Es gibt jedoch zahlreiche Projekte in verschiedenen Kategorien von Referenzvermögenswerten, die sich in der Entwicklung befinden. Dies lässt darauf schließen, dass die Tokenisierung künftig einen größeren Teil des digitalen Vermögenswert-Ökosystems ausmachen könnte. Die größten Vorteile der Tokenisierung liegen in der Verringerung von Eintrittsbarrieren in normalerweise unzugängliche Märkte und in der Verbesserung der Liquidität solcher Märkte.
Häufig gestellte Fragen
Was ist Tokenisierung?
Unter Tokenisierung versteht man den Prozess, bei dem echte Vermögenswerte in digitale Tokens umgewandelt werden. Diese Tokens werden dann auf der Blockchain platziert und können auf digitale Weise gekauft, verkauft und gehandelt werden.
Welche Vorteile bietet die Tokenisierung von Vermögenswerten?
Die Tokenisierung von Vermögenswerten bietet zahlreiche Vorteile, darunter einen einfacheren Zugang zu bisher unzugänglichen Märkten, eine erhöhte Liquidität, eine verbesserte Preistransparenz und die Implementierung von zusätzlichen Funktionen durch Smart Contracts.
Welche Vermögenswerte können tokenisiert werden?
Prinzipiell können verschiedene Arten von Vermögenswerten tokenisiert werden, darunter Aktien, Anleihen, Immobilien und Rohstoffe. Die Tokenisierung ermöglicht es den Investoren, Anteile an diesen Vermögenswerten in digitaler Form zu erwerben und zu handeln.
Wie groß ist die Bedeutung der Tokenisierung aktuell?
Die Tokenisierung von Vermögenswerten ist derzeit noch relativ gering, sowohl im Vergleich zur Gesamtmarktkapitalisierung der Vermögenswerte als auch im Verhältnis zu den bereits tokenisierten Vermögenswerten. Es gibt jedoch viele Projekte in der Entwicklung, die darauf hindeuten, dass die Bedeutung der Tokenisierung in Zukunft zunehmen könnte.
Welche Auswirkungen hat die Tokenisierung auf die finanzielle Stabilität?
Die Federal Reserve stellt fest, dass die Auswirkungen der Tokenisierung auf die finanzielle Stabilität derzeit noch begrenzt sind. Allerdings gibt es das Potenzial, dass die Tokenisierung durch die Schaffung liquiderer Märkte und die Verringerung von Eintrittsbarrieren zu mehr Wettbewerb und besserer Preisfindung führen kann.
