Der Anstieg des Marktwerts von FTX-Bankrottforderungen um das Dreifache
Laut einem Bericht der digitalen Vermögensplattform Matrixport hat sich der Marktwert der Bankrottforderungen gegen die Kryptobörse FTX in diesem Jahr mehr als verdreifacht. Dies geschieht kurz vor dem Beginn des bevorstehenden Strafprozesses gegen den Gründer und CEO Sam Bankman-Fried in der kommenden Woche.
Die FTX-Insolvenz war eine komplexe Angelegenheit und hat über 200 Millionen Dollar an Anwaltskosten verursacht. Im Handel mit OTC-Märkten, wo Bankrottforderungen gehandelt werden, haben sich die Aussichten für die Gläubiger jedoch in letzter Zeit dramatisch verbessert.
Einst als hochriskante Vermögenswerte angesehen, werden FTX-Forderungen von Investoren, die sich auf notleidende Vermögenswerte konzentrieren, jetzt als begehrteste Papiere bezeichnet.
FTX’s Insolvenz: Eine kurze Zusammenfassung
Ende 2022 meldete FTX Insolvenz nach Kapitel 11 an und schuf damit einen der kompliziertesten Insolvenzfälle in der Geschichte der USA. Laut Matrixport ist die erwartete Auszahlung für FTX-Gläubiger auf durchschnittlich 37 Cent pro Dollar gestiegen, verglichen mit etwas über 10 Cents zu Beginn des Jahres.
John Ray III, ein erfahrener Konkursanwalt von Wall Street, hat FTX durch den Insolvenzprozess geführt. Unter seiner Führung konnte FTX Vermögenswerte in Höhe von 7,3 Milliarden Dollar wiederbeschaffen. Dazu gehören 3,4 Milliarden Dollar in Kryptowährungen, 1,1 Milliarden Dollar in bar und 200 Millionen Dollar an Immobilien auf den Bahamas.
Ein weiterer Faktor, der zur Optimismus beiträgt, ist der 500 Millionen Dollar schwere Anteil von FTX am KI-Startup Anthropic. Die Kryptobörse hatte den Anteil mit Kundengeldern erworben und dieser ist damit Gegenstand von Gläubigerforderungen. Die Ankündigung von Amazon, bis zu 4 Milliarden Dollar in Anthropic zu investieren, könnte den Wert dieser Forderungen noch weiter steigern.
Die Aussicht auf FTX 2.0
Ein potenzieller Neustart der Börse, oft als FTX 2.0 bezeichnet, könnte ebenfalls eine entscheidende Rolle auf dem Forderungsmarkt spielen. Wenn die Börse erfolgreich neu startet, könnte jeder Gläubiger zum Anteilseigner werden, was den Wert ihrer Forderungen weiter steigert.
Der Markt für FTX-Forderungen ist so aktiv, dass Thomas Braziel, Mitbegründer und Geschäftsführer der Investitionsfirma für notleidende Vermögenswerte 507 Capital, sagte, dass Investoren „um Forderungen konkurrieren“.
Der Richtpreis für diese Forderungen liegt derzeit zwischen 35 und 40 Cents pro Dollar, so Claims Market, betrieben von dem Investor für notleidende Vermögenswerte Cherokee Acquisitions.
Was steht Gläubigern und Investoren bevor?
Der Anstieg der erwarteten Auszahlungen für FTX-Gläubiger ist eine bedeutende Wendung. Es ist jedoch erwähnenswert, dass mehrere Faktoren den endgültigen Ausgang immer noch beeinflussen können.
Dazu gehören laufende rechtliche Verfahren und die Möglichkeit weiterer Vermögensrückforderungen, wie eine 2,1 Milliarden Dollar-Forderung gegen die Kryptobörse Binance und eine 700 Millionen Dollar-Forderung von der Investitionsfirma K5.
Die jüngste Mitteilung des Gerichts über die Wiederbeschaffung von 7,3 Milliarden Dollar an Vermögenswerten war ein entscheidender Moment und führte zu einer erhöhten Wettbewerbsfähigkeit unter den Forderungskäufern, so Brian Ferrara, Direktor von Cherokee Acquisition’s Claims Market.
Markus Thielen, Leiter der Forschung und Strategie bei Matrixport, wies darauf hin, dass der tatsächliche Preis einer Forderung je nach mehreren Faktoren, wie Gerichtsstand und Größe der Forderung, immer noch variieren könnte.
Der Insolvenzfall von FTX hat sich zu einem widersprüchlichen Signal im Markt für notleidende Vermögenswerte entwickelt. Was einst als Sumpfloch voller rechtlicher Komplexitäten und Risiken angesehen wurde, ist zu einer gefragten Ware für eine Nischengruppe von Investoren geworden.
Dieser Wandel spiegelt nicht nur eine Veränderung in der Wahrnehmung der Forderungen von FTXs Insolvenz wider, sondern zeigt auch die volatile Natur des Werts in der Branche. Traditionelle Bewertungskennzahlen können über Nacht durch neue Vermögensrückforderungen, strategische Investitionen oder sogar die Andeutung eines erfolgreichen Neustarts umgestürzt werden.
