Die Attraktivität von Anleihen gegenüber Aktien steigt: Bitcoin und der S&P 500 erleben rückläufiges drittes Quartal
Bitcoin (BTC) und der Aktienindex S&P 500, der als Leitindex für die Wall Street gilt, werden voraussichtlich das dritte Quartal mit Verlusten abschließen. Dies ist auf eine wichtige Kennzahl zurückzuführen, die zeigt, dass sich der Besitz von Anleihen gegenüber Aktien und anderen Risikoanlagen seit 2009 am besten rentiert.
Rückblick auf das dritte Quartal
Der Bitcoin-Kurs, die Kryptowährung mit der höchsten Marktkapitalisierung, lag im dritten Quartal bei 26.100 US-Dollar und verzeichnete damit einen Rückgang von 14 Prozent. Vorausgesetzt, die Verluste halten bis zum 30. September an. Der S&P 500 schloss am Freitag bei 4.320,05 US-Dollar und verzeichnete im dritten Quartal einen Rückgang von knapp 3 Prozent. Der S&P 500 gilt als Benchmark für Risikoanlagen weltweit, einschließlich Kryptowährungen.
Anleihen sind attraktiver
Die Risikoprämie bei Aktien, die die Lücke zwischen der Gewinnrendite des S&P 500 und der Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen misst, ist laut der Diagrammplattform TradingView auf -0,58 gesunken, den niedrigsten Stand seit 2009. Im Durchschnitt lag der Unterschied seit 2008 bei etwa 3,5 Punkten.
Mit anderen Worten, die Attraktivität von Aktien und anderen Risikoanlagen hat nachgelassen, da sicherere Staatsanleihen eine vergleichsweise höhere Rendite bieten. Staatsanleihen gelten als risikofrei, da sie von der US-Regierung unterstützt werden, die bisher nie Zahlungsausfälle hatte. Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen wird daher als risikofreie Benchmark für die Rendite anderer Vermögenswerte betrachtet.
Auswirkungen auf Bitcoin und den S&P 500
Auch der Unterschied zwischen der Dividendenrendite des S&P 500 und der Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen zeigt ein ähnliches Bild. Die Differenz liegt bei -2,87, dem niedrigsten Stand seit Juli 2007.
Aufgrund der attraktiven Anleiherenditen besteht auch weniger Anreiz, in Bitcoin zu investieren. Krypto-Experten betrachten Bitcoin als sicherer Hafen, ähnlich wie digitales Gold. Historisch gesehen wurde Bitcoin jedoch oft als reine Liquiditätsanlage betrachtet und gilt oft als einführender Indikator für Aktien.
Expertenstimmen
Alex McFarlane, Mitbegründer von Keyring Network, erklärte auf LinkedIn: „Bitcoin ist ein risikobehaftetes Vermögen ohne Rendite. Daher wird es durch einen hohen risikofreien USD-Zinssatz aufgrund von Portfoliorebalancierung negativ beeinflusst.“
Die These, dass man die Rates-Märkte ignorieren und Bitcoin als eigenständigen Bestandteil des Portfolios handeln könne, sei laut McFarlane nicht stichhaltig. Bitcoin könne im Gegensatz zu Proof-of-Stake (PoS) keine risikofreie Rendite bieten.
Fazit
Die Attraktivität von Anleihen gegenüber Aktien und anderen Risikoanlagen hat zugenommen. Dies spiegelt sich in den Rückgängen von Bitcoin und dem S&P 500 im dritten Quartal wider. Die niedrigen Renditen bei Aktien und die attraktiven Anleiherenditen haben das Interesse an Bitcoin als Investition verringert.
Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Was sind die Gründe für die Rückgänge bei Bitcoin und dem S&P 500 im dritten Quartal?
Die Rückgänge werden hauptsächlich durch die steigende Attraktivität von Anleihen im Vergleich zu Aktien und anderen Risikoanlagen erklärt. Niedrige Renditen bei Aktien und attraktive Anleiherenditen haben das Interesse an Bitcoin und dem S&P 500 verringert.
Warum werden Staatsanleihen als risikofrei angesehen?
Staatsanleihen gelten als risikofrei, da sie von der Regierung des betreffenden Landes unterstützt werden. US-Staatsanleihen gelten als besonders sicher, da die USA noch nie ihre Schulden nicht beglichen haben.
Welche Auswirkungen hat dies auf Bitcoin als Investition?
Die attraktiven Anleiherenditen bieten weniger Anreiz, in Bitcoin zu investieren. Bitcoin wird oft als sicherer Hafen betrachtet. Die niedrigen Renditen bei Aktien haben jedoch das Interesse an Bitcoin als Investition verringert.
Was ist die Risikoprämie bei Aktien?
Die Risikoprämie bei Aktien misst die Differenz zwischen der Gewinnrendite des S&P 500 und der Rendite risikofreier Vermögenswerte wie Staatsanleihen. Eine niedrige Risikoprämie bedeutet, dass die Renditen bei Aktien im Vergleich zu risikofreien Anlagen weniger attraktiv sind.
